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          6月M2增速創年內新高 下半年穩健貨幣政策取向不變
          日期:2014/7/16 16:59:30 人氣:2493

              7月15日,央行發布了2014年上半年金融統計報告。數據顯示,2014年6月末,廣義貨幣(M2)余額120.96萬億元,同比增長14.7%,增速分別比上月末和去年末高1.3個和1.1個百分點,創年內新高。
              其中,6月份人民幣貸款增加1.08萬億元,同比多增2165億元,高于市場預期的9550億元,較5月份8708億元的規模大幅提高。
              同日公布的2014年上半年社會融資規模統計數據報告顯示,上半年社會融資規模為10.57萬億元,比去年同期多4146億元,為歷史同期最高水平。
              人民銀行調查統計司司長盛松成15日在央行內部吹風會上表示,從上半年金融數據看,貸款增長較快,信貸結構明顯改善,“總體數量充裕、結構有所有化”。
              南方周末網整理了自2012年至今我國貨幣供應(M1/M1)和貸款余額月度同比增速情況,今年3月份M2同比增速達到階段性低點12.1%,而2014年政府工作報告將今年M2增長目標預計為13%。
              為此,2014年上半年央行先后兩次推出“定向降準”,多次運用再貸款工具和多種政策工具對經濟進行調整。
              第一次是從4月25日起,中國人民銀行分別下調縣域農村商業銀行、縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率2個百分點、0.5個百分點。
              第二次是從6月16日起,中國人民銀行對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含4月25日已下調過的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
              隨后,4月M2增速上升至13.2%,逐月回升,6月14.7%的增速則達到今年內的新高。
              中信建投證券研究員王洋認為,貨幣增速急升,除了低基數因素外,一方面是信貸增速回升,另一方面其他渠道的貨幣創造增多。目前貨幣條件趨于寬松,遠遠超出全年13%的目標,但經濟企穩還需要鞏固,通貨膨脹仍在低位,收緊尚不具備條件。
              經濟學家宋清輝向南方周末網表示,本輪定向寬松的貨幣政策,達到了政府短期保增長的目的,經濟短期得以企穩。但在政府“微刺激”背景下,加之樓市放緩帶來的下行壓力,要實現7.5%左右的增長目標并非易事,央行改變貨幣政策取向將不可避免,兩次全面降準預計也會在今年10月份順勢推出,國企改革也將借勢而動。
              不過,市場預計未來央行的貨幣政策不會更寬松。據路透社消息,信貸增速偏快,寬貨幣、寬信貸政策的刺激效果在增強,意味著貨幣政策進一步放寬的必要性有所降低,三季度貨幣政策可能比二季度有所收緊。
              對此,盛松成表示,目前M2總體在合理區間,全年M2增速大致13%-14%之間。下半年央行會繼續執行穩健貨幣政策,在目前貨幣信貸總量基礎上,調控的關鍵在于調整信貸結構、盤活存量,而不是一味地追求總量增長。
              據國家統計局最新公布的數據顯示,中國二季度GDP同比增速升至7.5%,比一季度提高0.1個百分點。同時,之前公布的一系列經濟數據也在釋放中國經濟好轉的信號。中國制造業采購經理指數(PMI)自3月份起連續4個月回升;二季度進出口增長1.8%,增速由負轉正;6月份全社會用電量同比增長5.9%,連續兩個月回升;上半年物價漲幅2.3%,通脹繼續處于低位。


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